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资产负债表

 

 第四章 对上市公司进行财务分析

第二节 资产负债表

资产负债表是公司最主要的综合财务报表之一。它是一张平衡表,分为“资产”和“负债+股本”两部分。资产负债表的“资产”部分,反映企业的各类财产、物资、债权和权利,一般按变现先后顺序表示。负债部分包括负债和股东权益(Stockholder's Equity)两项。其中,负债表示公司所应支付的所有债务;股东权益表示公司的净值(Net worth),即在偿清各种债务之后,公司股东所拥有的资产价值。三者的关系用公式表示是:

资产=负债+股东权益

根据所列的资产负债表可知,1997年底×公司的资产为2545000元。负债为861000元,股东权益为1684000元,分别比1996年提高了145000元,81000元和64000元。这表明某公司在1996-1997年度得到了发展并日趋繁荣。

资产负债表的主要项目解释如下:

1.资产。资产主要包括流动资产、资产、长期投资和无形资产4种。流动资产主要包括现金、适销证券、应收帐款、存货和预支款项,期限通常在一年以内。现金包括公司所有的钞票或银行里的活期存款。当公司现金过多而超过需要的持有量时,公司就把超额部分投资于短期的适销证券或商业票据。应收帐款是由于赊销或分期付款引起的。存货包括原料、再加工产品和制成品。生产企业的存货通常包括原材料、再加工品和成品,而零售企业则只有成品库存。流动资产的作用可用营运资金循环图来说明。

某公司资产负债表

资产负债表 单位:(千元)

资产 1997.12.31 1996.12.31

流动资产 
1.现金 ¥320 ¥375
2.适销证券 195 138
3.应收帐款(净) 200 250
4.存货 240 200
5.预支款 5 7
6.流动资产 ¥960 ¥970
长期投资
7.××公司普通股 70 20
固定资产
8.土地 900 900
9.厂房与设备(净) 600 490
10.固定资产总额 1500 1390
无形资产
11.商标 15 20
12.总资产 ¥2545 ¥2400
负债与股东权益 1997.12.31 1996.12.31
流动负债
13.应付帐款 ¥220 ¥190
14.应付票据 160 151
15.应付费用 66 69
16.应付税款 35 30
17.流动负债总额 ¥481 ¥440
长期负债
18.应付债券 ¥380 340
19.总负债额 861 780
股东权益
20.优先股(每股¥10) 100 100
21.普通股(每股¥1) 1000 1000
22.股本溢价 90 90
23.缴入资本总额 1190 1190
24.留存收益 494 430
25.股东权益总额 1684 1620
26.负债与股东权益总额 ¥2545 ¥2400

购 收款
买 ┌───────现金─────────────┐
│ │└─────┐ │
│ │ │ │
│ ┌───┼───┐ │ │
│ │ 经营费用 │ │ │
│ │ │ │ 现 │
存货 │ 工资租金 │ 金 应收帐款
│ │ │ │ 销 │
│ │ 水,电杂费 │ 售 │
│ └───┼───┘ │ │
│ 利 润 │ │
│ │ │ │
│ │ ┌────┘ │
└───── 销 售 ───────────┘
赊销
资金循环图

如上图所示,存货的销售导致了现金和应收帐款项目的增加。当应收帐款实际收到时,现金又会再次增加。随后,这笔现金又被用于购买新存货,支付营业费用,如工资、租金、保险费、水电杂费等。企业维持日常生产,不仅必须拥有适当的营运资金,而且要保证资金循环的顺利进行。在其他条件不变的情况下,如果应收帐款收回太慢,企业会因财力不足而不能按时购买存货或支付费用;若存货销售过慢,资金会大量积压,企业也会因现金短缺而陷入困境。固定资产包括公司的财产、厂房、机器设备、仓库、运输工具等。它们是企业用来生产商品与劳务的资本商品,使用期限通常在一年以上。长期投资指企业为了使资产多样化,为了扩大企业的规模或兼并其他企业而进行的,期限超过一年的投资。无形资产指像商标、专利和商业信誉(Good Will)这些没有实际形体, 但对公司确有价值的资产。

2.负债。负债的两个主要成分是流动负债与长期债务。流动负债是指一年以内到期的债务,主要包括应付帐款、应付票据、应付费用和应付税款。应付帐款表示公司由于赊购而欠其他公司的款项。应付票据表示公司欠银行或其他贷款者的债务。它通常由公司的短期或季节性资金短缺而引起的。应 付费用包括员工的工资和薪水、到期的利息和其他类似的费用,它表示公司在编制资产负债表时所应付费用的情况。应付税款表示公司应缴纳税款的金额,它与公司的所得税法有密切的联系。长期债务指一年以上到期的债务,它包括应付债务、抵押借款等项目。一般而言,公司通常借入短期资金来融通长短期资产,如存货和应收帐款等。当存货售出或应收帐款收回时,短期负债就被偿清。长期债务通常用来融通长期或固定资产,如厂房、设备等。短期负债权利率通常比长期的要低,原因之一是短期贷款所涉及的风险较小。因此,当长期利率水平相对较高,并预计不久将会下降时,企业可能会先借入短期资金周转,等利率下降后再借入所需的长期资产,以便降低筹资的费用。

3.股东权益。它表示除去所有债务后公司的净值,它反映了全体股东所拥有的资产净值的情况。 股东权益分缴入资本(Contributed Capital )和留存收益(Retained Earnings)两部分。缴入资本包括以面值计算的股本项目(Capital In Excess Of Par)。留存收益 表示公司利润中没有作为股息支付而重新投资于公司的那部分收益,它反映了股东对公司资源权益的增加。留存收益通常并非以现金的形式存在;虽然留存存收益可能包括部分现金,但其大部分都被投资于存货、厂房、机器设备之中,或用于偿还债务。留存收益增加了公司的收益资产,但其本身却不能再作为股息来分配。

 

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